电商大战背后“资本”身影隐现

一场被质疑为只有忽悠、缺乏诚意的电商大战总算有了鸣金收兵的架势。无论是始作俑者或者是推波助澜者，纷纷扰扰的大战背后始终逃不开VC、PE这些“资本”的影子。

眼下，国内电商几乎都处于“赔本赚吆喝”的阶段，只有靠资本不断“输血”才能生存下来，而当双方都陷入“烧钱”的死循环之中，究竟是谁在绑架谁呢？

有关资本的背后传闻

这次电商“价格战”自始至终伴随着各种传闻，指向都是背后的资本。

开始前夜，“有资本想靠打击股价收了苏宁”被指为背后原因。苏宁电器A股增发时，将大量的股票作为抵押物质押给了三家担保公司。

“谁都知道比价比不出结果，所以醉翁之意不在酒”，易凯资本有限公司CEO王冉在微博上称，如果京东能成功打击苏宁线下并让苏宁股价崩盘，同时还能 回笼部分现金，京东赢；如果苏宁能够避免股价崩盘，同时让代表未来的苏宁易购一夜之间与京东比肩，苏宁赢；如果国美线上能够借机进入消费者视野，国美得 利。

等大战刚有收兵的迹象，各种小道传言又一下子喷涌而出，这次的主角换成了京东，一说是因为某家大PE选择退出，迫使它早早偃旗息鼓；二说有张2013年必须上市的“对赌协议”对准着刘强东。对于这些消息，刘强东在接受采访时统统指为谣言。

资料显示，京东经过三轮融资。刘强东曾公开表示，京东只在第一轮融资协议中签署了对赌条款，而且仅用两年就赢得了5年对赌条款，之后再也没有签署。 但不可否认，业绩压力依然是悬在京东头上的“达摩克利斯剑”。值得一提的是，刘强东曾在微博中高调表态，已获得今日资本、雄牛资本、KPCB、红杉、老虎 基金、DST等投资方的支持；并透露公司“不差钱”，账面资金远超10亿美金。但如今这些微博却被悄悄删除。

资本的“骑虎难下”

“现在互联网之于创投就是不给钱，就死给你看，”这话听起来多少有点无奈。投资电商自然是希望获得收益、顺利退出，一旦IPO之门迟迟难以打开，投资方就被深度套牢了。于是，“不如赌一把支持电商将规模做上去，从而争取IPO退出”的心态成了主流。

清科研究中心公布的数据显示，2011年1月至12月初，已经披露的中国电子商务行业投资事件共发生92起，其中披露投资金额的投资案例为77起，投资总额达到46.91亿美元，并打破2010年同业投资65起的纪录。尽管VC、PE机构在电商行业大下血本，但电商行业距离盈利还有点远。

事实上，电商发起“价格战”的后台，就是“烧钱”。业内人士分析称，京东此次主动掀起的电商大战，是想达到3个目的：一是提升京东的知名度，重申京 东是电商的龙头老大，以苏宁为对手，抬高自己的行业地位；二是京东期望带动下轮融资，这家公司的几个风投股东基本都被套牢，京东只要一天不上市，这些风投 的资金就没有办法获利套现；三是京东想在消费者心中提高地位。

“死循环”如何解开

PE、VC们要盈利的压力“逼迫”电商们选择“搏出位”，而这也是“价格战”背后的逻辑。

然而，一味追求规模扩展，迅速IPO的恶果早有先例。两年前，中国的团购网站方兴未艾，可在资本的轮番介入后，团购企业丢掉了商业模式基础的打造，忽略了企业管理的完善。结果是，行业很快进入寒冬，一大批团购网站已消失，还有很多面临资金链断裂的风险。

“烧钱”死循环要解开的前提是：电商找到良好的企业战略和商业模式，能够有效运作。业内专家指出，资本逐利的本性不可避免，电商在面对资本诱惑的情况下，一定要保持清醒的认识，最关键的还是要对良好的商业模式进行精细化管理，培养出企业的核心竞争力。